8 月 30 號，奇點小學(奇點金服創辦)有幸邀請湯和松為“叫獸”，開啟奇點小學CEO實戰訓練營之本錢運作模塊。湯和松叫獸，曾是百度公司副總裁，操盤了去哪兒、愛奇藝、 91 無線、PPS等中國互聯網一系列重大戰略投資并購案。去年，他創立襄禾本錢，投資了作業幫、VIPKID、貨拉拉、運滿滿、愛奇藝等一批賽道明星項目。在 3 個小時的時間里，湯和松叫獸為大家帶來滿滿的干貨。

互聯網的邏輯和素質

整個互聯網發展，屬于人類歷史上具有質的飛躍的三個階段：從原始工具到冷武器時代，從冷武器階段到工業革命，從工業革命到信息革命。信息革命從信息孤島走向信息互聯。信息互聯在PC年代形成了PC“四盤菜”，移動的“三合一”素質增加了幾盤菜。

縱不雅觀整個互聯網發展脈絡，其素質就是連接，它把世界上所有的東西量化成 0 和1，再進行一種快速的連接。那為什么連接那么重要?因為連接會導致聚合，聚合會導致聚合效應，所謂的1+1>2。實際上，聚合的能量遠大于單體，單體永遠是1+ 1 的效果，完全是線性的疊加，聚合則是非線性地組合爆炸，正因如此，互聯網導致了基本能量對世界的改變，讓人們感受到空間在擴展、時間在壓縮。

戰略投資并購的邏輯

一、戰略投資并購怎么做?

戰略投資并購，正如很多業務一樣，要有本身的定位。我曾經提出，戰略投資并購就是核心業務加強、生態系統建設和未來布局。

第一，核心業務加強。首先，對一切直接加強或屬于核心業務的技術、產品、團隊、甚至是市場份額，就要通過收購或控股方式來做。

第二，生態建設。關于投資生態的理解有如下兩點：生態要繁榮;生態要友好。

生態要繁榮，任何公司和其生態是一個共生關系。在當今中國互聯網格局中，對任何公司而言，建設生態是永遠的，但不必然是稀缺的，只要有好想法，就會有人投資。身為戰略本錢運作者，有沒有須要投錢，就看是不是能促進生態中稀缺資源的繁榮。

但繁榮不必然意味著友好。友好與否，和生態的結構很有關系，如果是壟斷或集中度很高的生態環境，一般就要很小心，要考慮運用本錢力量促進友好。

第三，，未來布局。大公司不做未來布局很可能被顛覆。打敗Yahoo的不是別的一個Yahoo，是Google;打敗今天BAT巨頭的，不是別的一個“me too”的互聯網公司，今天誰也不知道是什么，但要有必需是徹底顛覆性的技術、產品或形態。

對戰略投資者來講，任何項目有兩個基本問題：

第一，這個項目的獨立發展前景。

第二，為什么“我們”來做這件事情。

為什么呢?因為獨立發展前景往往是財務問題，為什么我們來做則是戰略合作協同性問題。把它們做成一個四象限的決策機制，即所謂戰略意義由小到大，財務回報由低到高，最終如何來做決策?當然最抱負的就是，財務回報也好，戰略意義也大……

二、參小股對創業者意義安在?

對戰略投資者，占10%或20% 的小股，其戰略意義究竟有多大?這是一個看似簡單，其實很復雜的問題。美國公司，例如Google， Microsoft, Facebook, 很少到處參股;而中國企業，所謂戰略參小股很遍及。戰略參股，究竟有多大意義，值得思考。具體案例要具體分析，總體而言，參小股的戰略意義有限。

反過來，對創業者，讓戰略投資人，例如BAT，占你10%的股份，又是如何看待?應該還是不該該。很多人愿意講概念，所謂的背書和選邊站問題。創業者還是應該仔細想，你愿意接受對方投資的目的是什么，同時需要注意哪些坑。

一般要注意的核心問題是：未來投資或者退出的時候，對方有沒有否決權，這個影響可能會是怎樣?一旦有戰略考慮而主要不是財務考慮，對創業公司未來的選擇，不管是上市還是被收購，甚至是其他資源方的投資，這都有可能形成挑戰，所以這點在很早的時候就要特別注意。

我個人給創業者的一個建議，想要的資源能用錢買得到就不要用股份去換，連結自由身會永遠使你的價值最大化。

創業者的成功要素是什么?

第一，執著。創業成功核心就是執著，堅持不懈，持之以恒。這么多成功的創業者中，他們性格傍邊一般都有種執著。

我講的執著不是固執，是心態，因為創業是非常艱苦的事情，從頭走到尾更是不容易，理念上要執著，思維上卻要很開放、很靈活。所以創業者是在心態上很執著，但在具體事情上非常聰明。

第二，戰略判斷力。創業永遠是想象著遠方的光明卻在一條暗中道路上摸索，你在今天不知道明天會出現什么，應該怎么決策，你也不知道今天的決策對后天的影響是什么，你永遠是在沒有人走過的路上前行，雖然有很多人創過業，但是你這條路是沒有人走過的，別人走的也是他們本身的路。所以動態模糊狀態下的戰略判斷和選擇是最重要的能力。