五月剛過， 25 億元的融資規模讓直播行業更是“火上澆油”。 5 月 22 日，歡聚時代旗下虎牙直播頒布頒發獲得 7500 萬美元(約5. 16 億人民幣)A輪融資; 5 月 24 日，王思聰投資的熊貓直播頒布頒發獲得 10 億人民幣B輪融資; 5 月 31 日，花椒直播完成 10 億元B輪融資，其中包羅天鴿互動 2017 年第一季度財報中披露的 1 億元現金投資。

這是繼 2016 直播元年后，直播行業較大規模的融資，仿佛又站上了“風口”。回想 2005 年以來，中國網絡直播經歷了初創、探索、起步、發作等差別階段，陪同互聯網的移動化，產品形態也從傳統秀場、游戲直播、體育直播發展到泛娛樂直播、直播+垂直行業(電商、音樂、旅游、教育、財經)等更多領域。“直播行業每年都連結著30%-40%的增長，預計到 2020 年市場規模有望達到 600 億元，超過電影市場規模。” 9158 創始人天鴿互動CEO傅政軍說，“直播正成為年輕人 社交+娛樂 的首選方式，泛娛樂直播增速最為顯著。”

據資料顯示， 2016 年我國網絡演出(直播)整體營收達到218. 5 億，平臺數量 250 多家，用戶規模3. 44 億，網民總體滲透率達47.1%， 30 歲以下網民滲透率73.6%，下半年人均不雅觀看直播時長為 203 分鐘。其中秀場直播、游戲直播、泛娛樂直播用戶規模別離為2. 8 億、2. 2 億和3. 2 億，泛娛樂直播用戶增長迅速。

正是受益于移動直播的發作，僅有的三家直播上市企業在2017Q1 的財報中，有關移動直播的業績都頗為靚麗：

? 歡聚時代2017Q1 營收3. 3 億美元，同比增長37%;凈利潤 7890 萬美元，同比增長161%。在各項業務中，在線流播營收約 3 億美元，同比增長52%。其中YY直播收入為16. 8 億元人民幣，虎牙直播收入為3. 8 億元人民幣。而YY移動端的MAU是 6260 萬，付費用戶達 588 萬。

? 陌陌2017Q1 凈營收為2. 65 億美元，同比增長421%;凈利潤 9070 萬美元，同比增長615%，實現持續九個季度盈利。陌陌月活用戶沖上了 8520 萬。

? 天鴿互動2017Q1 營收2. 44 億元，同比增長61.0%;凈利潤為1. 05 億元，同比增長177.5%，經調整EBITDA后為1. 27 億元，同比增長151.3%。毛利率為84.7%，月活躍用戶增長至 2490 萬人，其中移動端月活用戶增長了56%;季度付費用戶13. 4 萬人，平均收益 160 元。

上市企業大把賺錢，創業公司融資屢創新高，但給予創業者的時間并不久不多了。移動直播才興起一兩年，可收割的局面比預想的還要早。因為移動直播是一個新市場，也是一個老市場。許多市場的巨頭會先讓創業者跑一段時間再來收割，在移動直播形成風口之前，天鴿互動、歡聚時代就已上市，只不過它們最初是在PC上做秀場直播，之后進行移動轉型，這類老玩家成為直播創業者的第一道坎。

好比A股上市的宣亞國際在 5 月 9 日頒布頒發將收購映客直播不低于50%的股權。港股上市的天鴿互動 5 月 23 日頒布頒發斥資 1 億元現金入股花椒直播，并簽署排他性合作協議。數據顯示，映客直播與花椒直播已成長為泛娛樂直播的雙寡頭，日活別離為 1000 萬、 800 萬。有分析猜測，花椒直播去年曾出讓20%股份融資 3 億元，如果根據繼續出讓20%股份計算，花椒直播B輪融資的估值應該在 50 億元擺布。可供對比的是，擬借道A股的映客估值為 70 億元。

如今擺在創業者面前的是，如何快速獲取用戶，找準品牌優勢，確立市場地位，有持續造血/輸血的能力。移動互聯的紅利不成能持續為企業提供造血能力，如果不能像上市公司那樣做到盈利，遲早會將本身拖累。要知道，巨額的帶寬成本占據了直播平臺成本的絕大部分。單個直播平臺量級達不到運營商要求，大多采用的是云辦事供應商提供的云直播辦事。按照目前云辦事商渠道給出的報價，峰值 100 萬人在線需要的帶寬是1.5TB，這個帶寬的最低報價是 3000 萬元。可想而知，，隨著峰值人數的增加，帶寬成本的增幅有多大。

草根主播門檻低，在直播發展初期提供了大量內容，但也造就了內容同質、質量較低、審美疲勞等問題。高質量內容是留存用戶的根本，也是市場良性健康發展的關鍵。不少大型平臺正加大在專業內容生產上的投入力度，加強同專業內容生產方的合作。此前網上曾經傳出一份文件顯示，火山小視頻挖掘MC天佑的價格超過 2000 萬元。在主播簽約上的耗費以及帶寬運營成本，足以令直播平臺苦不堪言。