全球制造產業不斷向中國轉移，我國已經成為世界工廠。目前，我國多個行業的產品產量已占據世界總產量的40%左右。但是，我國信息化產業規模占世界總規模的比例還不足10%。由于信息化程度較低，雖然我國整體生產制造規模很大，但生產效率較低。

　　未來產業升級要求企業加強精細化經營，加大IT建設是必由之路，我國中小企業信息化空間尤其巨大。我國中小企業數量占企業總數90%，營業規模占50%，地位越來越重要。但長期以來中小企業在IT方面投入資源較少，管理效率較低、產品質量不穩定、流程監控不到位。特別是在達到一定規模后，多個部門、多個環節的協作有明顯欠缺。

　　信息化程度的不足已明顯影響了中小企業進一步做大做強，也使得中國制造業難以形成正面的國家品牌形象。正如，瑞士的精準和高品質、德國的嚴謹工程、日本的高新科技、意大利的時尚設計背后都有強大的信息化支撐，中國也需要在這些方面加大投入。總而言之，中國作為制造大國，其各行業的IT建設水平和全球競爭對手相比差距較大，而且在4萬億及隨后的固定資產大規模投入之后，相配套的管理能力建設需求也十分迫切，所以未來中國的IT行業需求面臨巨大的機會。

　　喜逢共和國六十大慶，建信基金管理公司旗下首個指數型基金產品--建信滬深300指數基金（LOF）獲準募集。在后金融危機時代，在中國經濟領先全球復蘇的背景下，作為滬深300指數重要成份的各主要行業及其代表性公司，其發展預期如何，其投資回報如何？中國證券報記者與建信基金投研部門攜手，走訪了十大行業的十家代表性上市公司，以此管窺滬深300指數成份股的成長前景，同時為大家提供有益的投資參考。

　　用友軟件(600588,股吧)：并購主題下的業績擴張

　　攜手建信基金

　　9月我國新增信貸5167億元，比8月增加1千多億元，貨幣信貸繼續保持快速增長。適度寬松的貨幣政策持續加重了市場的通脹預期，此時抵御通脹成為投資者重要的理財訴求。

　　根據我國近10年的歷史數據顯示，股票、基金、債券的長期投資收益均超越同期通脹水平。因此，投資者可以通過合理的資產配置獲得高于通脹的投資收益，實現資產保值增值。

　　指數基金作為資產配置中的重要工具，越來越受投資者青睞。尤其是具備較高市場代表性的滬深300指數基金，已成為投資者獲取市場平均收益的重要品種。長期投資滬深300指數基金，有望獲得股市長期平均水平的投資回報，并實現抵御通貨通脹的理財目標。”建信滬深300指數基金擬任基金經理梁洪昀指出。

　　此觀點得到不少市場人士認同。目前國內投資者的主要投資于房產、股票、債券等類型，投資于房產雖然可以很好地抵御通脹，但流動性相對較差；股票市場流動性較好、長期收益較好，但短期波動較大，投資風險較高。對于許多投資者來說，在一個較長的周期內獲得市場平均收益更具現實意義，這也是滬深300指數基金獲得很多投資者青睞，并成為不少投資者的長期核心資產配置品種的重要原因之一。

　　建信滬深300指數基金（LOF）是建信基金旗下首只指數型基金，到10月30日結束募集。投資者可通過場外和場內兩種方式認購。場外銷售機構包括建信基金直銷中心、建行、工行、中行、招行、民生、北京銀行(601169,股吧)以及部分券商等；場內銷售機構為具有基金代銷資格的深交所會員單位。

　　用友軟件近日公告收購上海恒聚網絡科技公司和上海哈久網絡科技公司部分資產。這是繼9月初宣布收購用友華表28%股權之后，用友今年的又一次并購。民族證券分析師張凱認為，公司通過不斷的收購兼并來擴大市場份額，豐富產品線，有利于拓寬公司客戶基礎，提升收入。今后，用友將繼續開展收購兼并和參股投資，重點并購行業解決方案、重點地區競爭廠商、大客戶業務公司。

　　并購策略一如既往

　　用友軟件是目前國內最大的管理軟件、ERP軟件、人力資源管理軟件及中小型企業管理軟件的供應商。從2008年開始，用友董事長兼總裁王文京明確表示，將并購作為推進業務主線之一。去年，用友一舉收購了中國最大財政應用方案及綜合服務提供商方正春元、中國最大CRM解決方案及產品提供商特博深、地稅軟件及服務主要提供商之一南京宏圖天安、中型房地產解決方案提供商上海天諾和上海壇網；今年上半年收購了重慶邁特。

　　上半年數據顯示，用友軟件每股收益0.54元，而扣除非經常性損益的每股收益只有0.15元。說明受到經濟危機的影響，用友的主營業務增收不增利，依靠將北京銀行的股權沽清，才實現凈利潤192%的增長。興業證券分析，用友在下半年加大投入規模，全面完成全年業績目標，其中重要的一點是繼續規模開展收購兼并和參股投資。聯合證券龔浩認為，用友的不少收購對象是公司渠道合作伙伴。在管理軟件行業轉型期間，增強規模效應，進一步接近客戶是公司的制勝之道。

　　高中低端市場多管齊下

　　投資者對最近被用友收購的兩家公司知之不多。上海恒聚網絡科技公司主要為互聯網用戶提供專業的在線客服與互聯網呼叫中心解決方案，產品包括5107網站伴侶，這是一種在線客服系統，能夠對企業網站進行綜合分析，獲取相關信息，協助企業掌控訪客，以引導性的服務將潛在客戶轉化成現實效益。另一種產品是恒聚ICC互聯網呼叫中心，通過智能控制無縫整合所有用戶互動方式，可以實現對傳統呼叫中心的升級。上海哈久網絡科技公司則主要從事互聯網應用軟件的研究、開發、銷售和服務。

　　對此，分析師基本形成兩種觀點，一種認為用友有意通過網絡，介入和強化網絡軟件管理的開拓力度；另一種認為，用友此舉目的在于鞏固中小企業市場份額。東海證券分析師劉申認為，用友的現金儲備很多，通過并購進行外延式增長非常必要。此前的并購用于通過完善渠道和拓展新方向，但此次并購原因以及這一策略的收益，尚待觀察。

　　對用友產品線分析可以發現，其軟件產品覆蓋了行業的中高低端。上半年，高端NC產品同比增長達68％，占軟件收入的比重也由去年同期的19％大幅提升到32％；中低端產品中，公司U8/U9系列軟件上半年銷售收入1.69億元，同比下滑11％，低端產品U8受到負面影響較大，T系列軟件銷售收入9970萬元，同比下降22.31％。

　　因為中低端產品收入下滑明顯，而現在有經濟復蘇跡象，所以用友加強了對中低端市場的維系。”劉申說：但是，高端產品的毛利高，用友應該通過并購，在高端客戶方面下功夫。”

　　張凱則認為，高端產品面對的客戶支付能力強，受外部經濟波動影響相對小，對產品的安全性能、產品性能、服務性能要求也更高。國內管理軟件市場格局中，SAP、Oracle一直占據高端市場的頂端，而用友的高端產品處在這一市場的中低端。相比這兩家跨國巨頭，用友的優勢在于扎根本土，貼近本土集團企業用戶的需求，能夠根據政府出臺的各項政策快速調整和完善產品；同時，公司同等性能產品的總體價格遠低于SAP和Oracle。